告白攻陷高铁机场, 贷款2500亿, 连个“水龙头”都莫得

文 |肆业

剪辑|肆业

2025年刚走到年尾，通盘这个词互联网金融行业又驱动干豫了起来。

在成本越来越严慎、获客成本越来越高的大配景下，偏巧有这样一家机构，仍然在“日烧76万”的节律里一骑绝尘。

说的便是度小满。

告白狂飙之下的利润焦躁

这个从百度体系里孵化出来的金融平台，如今贷款余额仍是站上了2586亿元的高位，2024年净利润达到8.59亿元，同比增长跳跃300%。

但与此同期，它的告白进入也高得惊东说念主，一整年砸下27亿元，换来的是一场真是裕如式的商场紧迫。

这家互金巨头到底在打什么算盘？在莫得电商、莫得支付场景守旧的配景下，它靠什么督察增长？

又为什么明明财报亮眼，估值却只消110亿，以至比2019年还缩水了一半？

度小满的2024年是风头正劲的一年，净利润8.59亿元，日均净赚235万元，增速高达306%。

但若是把账本通达看，这个数字的背后，是日均76万元的告白支出撑起来的。

按照全年27亿的总预算来算，真是等于每赚3块钱，就有1块多花在了商场投放上。

这些钱并不是砸在自有流量池里，而是劈头盖脸地洒向了高铁告白、电视综艺、户外大屏这些传统渠说念，靠的是一种极具冲击力的视觉轰炸。

这意味着什么？意味着度小满的用户，是靠一轮又一轮的拉新、滚动、留存堆出来的。

莫得电商，莫得外交，莫得支付体系，度小满就像在沙地上盖高楼，必须束缚地往地下打桩。

每一分增长都靠真金白银砸出来，而不是流量自轮回带来的升值。

这种叮嘱，短期看起来舒坦，耐久却极其依赖成本支撑。

而成本的耐烦，频频是有限的。

背靠百度，却没能吃到百度生态

许多东说念主认为度小满能有今天的体量，是因为它背靠百度，资源自然丰富。

但事实碰劲相背——它自然出身在百度，却从来没实在成为百度体系的流量采纳者。

原因很粗浅：百度自然在搜索和AI时刻上有深厚积聚，但缺的恰是往还场景。

它莫得一个像淘宝那样的购物闭环，也莫得像微信那样的外交裂变模子，以至连一个像支付宝那样的支付渠说念都莫得买通。

百度的坚贞是时刻，不是生态。

度小满自然能借助百度的AI材干，在风控和贷后管束上作念得比拟塌实。

比如2024年耗尽贷的不良率只消1.09%，这在行业里仍是是极低的水平。

但在获客和滚动智商，它却不得不靠着外部投放来督察增长。

这就带来了一个彰着的问题：获客成本远高于同类平台。

据业内统计，度小满的单个用户赢得成本，是在生态内闭环玩家的5到10倍之间。

也便是说，别东说念主靠外交引流、场景滚动，而它只可靠告白砸钱，一个客户的成本高到让东说念主肉疼。

这也讲明了为什么即便利润增长迅猛，商场却给它的估值只消110亿元，比2019年巅峰时期真是拦腰一刀。

场景才是最硬的筹码

若是说上半场的互联网金融是“快枪手”厮杀，那下半场便是“阵脚战”了。

跟着监管趋严、用户红利隐没，行业的重心早已从膨胀转向生态树立。

蚂蚁金服有支付宝和淘宝，腾讯有微信和京东，好意思团也驱算作念小贷和支付，连抖音都在试图把金融做事镶嵌本色场景中。

场景，便是新的护城河。

而度小满的短板，恰恰就在这儿。

它的产物材干不差，时刻也不弱，AI风控以至在行业里属于第一梯队。

但短缺场景的守旧，意味着它恒久只可作念外轮回，永久要靠外部商场去买流量，去换增长。

这就像一个健身房莫得我方的会员，只可靠发传单拉东说念主进来。

哪怕开辟先进、熟练专科，只消传单发不动了，通盘这个词业务就会堕入停滞。

而那些有自然流量进口、有支付和往还场景的玩家，则不错躺着收租，用户我方就会留住来。

这亦然为什么，哪怕度小满财报再亮眼，成本商场依然不敢给它高估值。

因为环球都知说念，这样的增长，是“买”出来的，不是“长”出来的。

时刻上风撑起底盘，但不是一皆

自然，度小满也不是全无上风。在时刻底盘上，它照实有一套熟练的体系。

百度AI加持下的风控模子，匡助它把不良率驱散得超越低。

在面前信用风险走高、行业大量靠近“坏账潮”的配景下，这小数尤为难题。

此外，度小满的贷后管束系统、诓骗识别材干、自动化审批经由等，也都在行业内保持最初。

这使得它即便在高获客成本的压力下，依然随机完毕盈利，且利润增长赶快。

但问题在于，这种时刻上风，终究仅仅内功。

在一个场景为王的时间，只消时刻，莫得生态，就像拿着一把好刀，却莫得战场可上。再猛烈的刀，也只可放在架子上。

度小满的故事，是当下许多互联网金融平台的缩影。

在以前那种“流量红利+成本鼓舞”的样式缓缓失效之后，通盘的增长都变得越来越贵，越来越难。

它用27亿的告奢侈，换来8亿的利润，看起来是笔合算的营业。

但若是莫得场景守旧、莫得生态闭环，这种营业注定不行不绝。

畴昔的金融干戈，不再仅仅时刻之争，更是生态之争。

结语

谁抓有往还进口，谁领有效户，谁就能成为这个时间的赢家。

而度小满，自然还有百度的基础、AI的守旧，但若是恒久无法补上“场景”这块短板，就注定只可在外围反复解围。

在互金下半场的这场较量中，实在决定气运的，不是谁花得多、谁赚得快，而是谁能留住来。

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参考：告白攻陷高铁机场，贷款2500亿，连个“水龙头”都莫得——网易