海外不雅察|好意思联储抓续降息何以“不灵”
新华社记者陈斯达
好意思国联邦储备委员会定于10日货币战略例会后公布议息决定。芝加哥商品往还所好意思联储不雅察用具最新数据娇傲，好意思联储在12月货币战略会议上降息25个基点的概率接近90%，降息已是市集宽阔预期。
好意思联储客岁9月开启降息周期，至本年11月已累计降息150个基点。不外，由于做事市集和通胀测度打算极难均衡，以及对东谈主工智能（AI）投资怡悦泡沫化的担忧，降息这一“用具”正越来越“不灵”。
通胀做事两端难顾
好意思联储两大职责是促进充分做事和保管物价清醒，相干词在本年10月的货币战略会议上，好意思联储官员其时已就12月是否进一步降息出现明显不对。
把柄11月以来的公开言语，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比涌现更担忧通胀风险，而纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯说，好意思联储兑现其2%通胀测度打算的前提是“不给做事最大化的测度打算带来不当风险”。
好意思国《纽约时报》8日报谈，好意思联储面前似乎比岁首愈加鉴别自己战略测度打算：通胀水平小幅上升，且尚不明晰关税抵消耗者价钱的影响是否已一谈浮现；月度做事增长显赫放缓，休闲率略有上升。
好意思国自动数据处治公司数据娇傲，11月好意思国私营部门做事岗亭减少3.2万个，与此前预期大相径庭。好意思国做事盘问公司查林杰-格雷-克里斯马斯公司发扬娇傲，本年以来，扫尾11月，好意思国老板已裁人超110万东谈主，是2020年以来同时最高水平，较客岁同时增长54%。
好意思国商务部此前公布的数据娇傲，9月好意思国个东谈主消耗开销价钱指数同比高涨2.8%，高于前一月的2.7%。安永-博智隆公司首席经济学家格雷戈里·达科强调，由贸易战略和关税激励的通胀“仍然辣手”。
市集宽阔合计，好意思联储将在面前通胀水平下通过降息扭转做事增长减缓局势。但前好意思联储副主席理查德·克拉里达涌现，好意思联储必须向市集传递其正高度爱好清醒价钱的明服气号。好意思国麻省理工学院阐扬德博拉·卢卡斯说，“货币战略对做事产生显赫径直影响的机制在实证上尚未取得充分阐述”，但愿好意思联储转而聚焦通胀这一单一测度打算。
外力冲击独处战略
几个月来，好意思国总统特朗普屡次以好意思联储未能实时降息而膺惩好意思联储主席鲍威尔。他曾涌现，由于好意思联储莫得裁减利率，联邦政府一直在为其债务支付大齐利息。
特朗普成见加速降息，压低债券收益率，带动各样贷款利率下行，但债券市集似乎“并不买账”。彭博社9日报谈，好意思国10年期国债收益率已从本年10月低点上升逾20个基点，这在好意思联储可能再次降息布景下颇为反常。
对冲基金巨头英仕曼集团首席市集策略师克里斯蒂娜·胡珀指出，比拟偏好宽松货币战略的股票投资者，债券投资者更热心财政可抓续性和好意思联储独处性。“下调联邦基金利率不成确保弥远利率走低。”
彭博社日前征引知情东谈主士说法报谈，在特朗普过甚参谋人和盟友眼中，白宫国度经济委员会主任凯文·哈西特是下任好意思联储主席的头号候选东谈主。好意思国《政事报》报谈，特朗普涌现，在上任后立即降息是其好意思联储主席东谈主选的“试金石”。
尽管被视为将“迎合”特朗普大幅削减利率，但哈西特本东谈主8日涌现，提前详情翌日6个月利率旅途的筹备是“不负包袱”的，好意思联储主席需要基于数据疗养战略。
特朗普此前试图革职好意思联储理事莉萨·库克。好意思国最高法院10月发布领导，允许库克暂时留任，直至2026年1月法院就特朗普是否有正当原理将其革职举行理论辩说。
AI变量影响难料
AI投资怡悦是面前好意思国股市乃至经济的宏大推上路分，但AI本领转型也正冲击好意思国做事市集。不少分析东谈主士指出，好意思联储若需通过货币战略灵验指挥经济，不可冷漠AI怡悦这一“变量”。
英国《金融时报》指出，有鹰派经济学家援助好意思国经济增长相对强盛的不雅点，但也有鸽派经济学家合计，面前好意思国经济严重依赖AI投资怡悦。
好意思国生意内幕网站报谈，科技巨头股价越发受到货币战略风向变化所入手，相干企业每年数百亿好意思元的AI成本开销高度依赖低利率环境。洛克菲勒海外公司主席鲁奇尔·夏尔马教育，AI入手的投资抓续强盛增长可能再次推高通胀，而好意思联储弥远未能兑现通胀测度打算，“任何利率上调的迹象”齐可能激励泡沫离散。
好意思国企业接头所著述教育，AI怡悦若最终阐述为泡沫并离散，好意思联储将会因为莫得提前“刹车”被质疑“失责”。对好意思联储来说，由于尚难揣度AI发展进度，收效独霸好意思国经济发展标的“难上加难”。
好意思银首席策略师迈克尔·哈特尼特涌现，标普500指数正迫临历史高点，好意思联储若赓续开释鸽派信号，可能示意经济放缓程度超出预期，市集乐不雅情感或受此西宾。
好意思国石英财经网站报谈，面前好意思国做事市集疲软可能主要源于企业通过AI大幅减少东谈主力需求，好意思联储若通过降息顶住，反而会加速AI投资和相干岗亭替代，加重劳能源市蚁集构性压力。